Фирмите се забавляват, за да продават алтернативни активи на заможни инвеститори

Състезанието е за продажба на активи, които не са в продължение на заможни самостоятелни вложители.

BNY, гигантската банка за настойничество, в понеделник разгласи проекти за платформа, която улеснява финансовите съветници да купуват и ръководят вложения за своите клиенти в редица артикули от добре прочут частен капитал, частен дълг и инфраструктурни компании.

, които се появяват в петите на три доста тропирани партньорства сред великански обичайни мениджъри на активи и добре известни различни капиталови компании, които се стремят към богатия завършек на пазара на дребно. Връзките сред BlackRock и Partners Group и State Street с Apollo бяха оповестени предходната седмица, до момента в който Capital Group и KKR реализираха новаторска договорка през май.

Всички финансови компании се пробват да закачат вагоните си до бързо разрастваща се зона на пазара, която може да генерира големи такси. Те също по този начин се приспособяват към фундаментална икономическа смяна, в която повече компании са забавили или не запомнили обществените разгласи, до момента в който небанковите заеми се уголемяват.

„ За вложител, който желае да има целия пазар, от ден на ден и повече от пазара е частен “, споделя Брайън Мориарти, пълководец от Morningstar, изследователската компания за фондове.

Досега вложителите на частни пазари са били пенсионни фондове, дарения и други институционални вложители. Докато мнозина са натрупали огромни облаги, те стартират да лимитират или даже подреждат излагането си на други възможности.

Само 13 на 100 от активите на различните компании идват от клиенти на дребно през 2023 година, само че се чака този дял да нарасне до 23 на 100 до 2026 година, съгласно компанията за данни Cerulli. До 2028 година се чака финансовите съветници да ръководят 3,6tn други възможности за своите самостоятелни клиенти, което е с 50 на 100 от 2,3tn предходната година.

Традиционните мениджъри на активи и финансовата инфраструктура желаят част от този къс. Те също по този начин желаят да се закачат на своите клиенти, до момента в който се реалокират на нови пазари. Така че те си партнират с различни магазини, с цел да намерят решения.

„ Това е нещо, за което ни желае пазарът “, споделя Холи Фрамстед, световен началник на продуктовите разработки на Capital Group. „ Ние се стремим да създадем ново пространство тук и нова категория за вложители на благосъстояние “, сподели тя.

анализаторите и групите вложители предизвестяват, че предстоят обилни опасности и провокации. Те са загрижени за последствията от продажбата на активи, които по своята същина са неликвидни и мъчно се правят оценка на вложителите на дребно, които са привикнали с еднообразно обявяване и елементарен достъп до парите си.

Не единствено доста от предложенията са непроверени в Променливи пазари, само че таксите за частни фондове исторически са били комплицирани и доста по -високи от обичайните взаимни и обменни търгувани фондове (ETFs). ;

Една история за триумф на частен пазар, диво известният фонд за недвижими парцели в Блейт, изтегли десетки милиарди долари от обособени вложители, само че по-късно трябваше да ограничи тегленията с месеци, когато поръчките за назад изкупуване надвишават месечните ограничавания.

Различните нови инициативи опитват с разнообразни способи да дават на вложителите на дребно достъп до по -високата възвръщаемост, която частните активи могат да обезпечат, без да жертват цялата ликвидност и отбрана на вложителите, които вложителите на дребно чакат от обществени скъпи бумаги.

Когато започва тази есен, платформата на BNY ще разреши на регистрирани капиталови съветници и самостоятелни търговци на брокери да купуват, правят оценка и ръководят различни вложения. Той към този момент е подписал близо две дузини експерти на частен пазар и оръжие на по -големи групи, в това число Carlyle, Blue Owl, Franklin Templeton, Invesco и Goldman Sachs. ;. Целта е „ да се даде на клиентите същински нюх за това, на което са изложени и по какъв начин “.

State Street е подал регулаторно позволение на Съединени американски щати за продажба на ETF, който има както обществен, по този начин и частен дълг, получен от Аполон. Структурата би била новаторска, защото ETF оферират ежедневна търговия, само че някои от главните активи могат да бъдат сложни за продажба, обявиха анализаторите. Спонсорите споделиха в заявката, че Аполон е записал за закупуване и продажба на частния дълг, когато фондът би трябвало да изкупи или добави повече акции.

„ Това може да работи. . . Но това изисква размер, ликвидност и дълбочина на пазара, който кой знае дали съществува или кой знае дали той изчезва един ден “, сподели Мориарти на Morningstar.

BlackRock и Partners Group направи скока на предлагането им след изпълнителния шеф на Partners Partners Дейв Лейтън отиде на годишната конференция на Milken тази пролет и беше учуден от всички приказки за продажба на частни активи на физически лица. Те възнамеряват да оферират пакети за финансови съветници, известни като модели портфейли. Този метод може да се употребява, с цел да се даде на клиентите диверсифицирана експозиция на други възможности, които могат да бъдат поправени, а не да слагат всичките си пари в един фонд.

„ Когато видите прилив на продажби на артикули в гореща категория, той постоянно не приключва добре за клиентите. Това, което се опитваме да създадем, е да предоставим по -дисциплиниран метод, с който можем да погледнем обратно и да се гордеем “, сподели Марк Уидман, началник на световния бизнес на BlackRock.

Този метод също може да има капани, предизвести анализаторите. „ Моделните портфейли са нова граница. . . Managers must work through the key challenges of rebalancing the underlying illiquid exposures and ensuring adviser understanding of limitations, ” said Daniil Shapiro, Cerulli's director of product development.

The Capital/KKR project involves launching a suite of products in Първата половина на идната година, която комбинира облигации, ръководени от Capital с частен дълг, ръководен от KKR, в интервални фондове, които оферират периодически шансове за продажба, а не ежедневна търговия.

„ Образованието е извънредно значимо “, сподели сътрудникът на KKR Ерик Могелоф. „ За съветниците и техните вложители е в действителност значимо да схванат изцяло структурите. . . Как работят, по какъв начин биха могли да оказват помощ на вложителите, какви са изискванията за ликвидност и явно схващане и на общите опасности. “